用户名 密码 验证码

企业
  • 企业
  • 产品
  • 商机
  • 书城
  • 资讯
  • 技术
搜索 高级搜索
当前位置: 首页 > 资讯 >政经动态

【利好消息】预热式"降准"来了!央行宣布扩大定向降准范围 全面降准可期

编辑: pcb 2019-01-04


PCB网城讯

在业内普遍看好央行春节前再次降准之前,央行先发制人,宣布调整普惠金融定向降准考核标准。



此举一出,扩大了符合定向降准标准的机构覆盖面,也意味着不仅此前不符合定向降准范围的机构有望补上“降准”福利,意味着以后定向降准的覆盖范围会进一步扩大。


1月2日晚间,央行发布消息称,自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”,调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面,引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求,使更多的小微企业受益。


不过,央行的“礼包”还不仅于此,市场普遍预期,本月央行有望再次实施降准(全面降准可能性也很大),春节前资金面有望保持充裕平稳。所以,这次调整普惠金融定向降准考核范围很可能只是“大礼包”到来的前奏。


定向降准政策再调整,预计释放七千亿流动性


央行早在2014年起就开始对小微企业和“三农”领域实施定向降准政策,特别是县域农村金融机构信贷投放集中在小微企业和“三农”领域,较早就享受了幅度较大的定向降准政策,其存款准备金率大幅低于全部存款类金融机构的平均水平。


近年来,央行不断创新调控方式,在保持总量适度的基础上,发挥结构引导作用,随着定向降准比全面降准更频繁的使用,定向降准政策也在不断调整优化。


此次是专门针对小型、微型企业贷款的单户授信考核标准从小于500万元放宽至小于1000万元。这也是央行不断创新调控方式的体现,前不久国务院常务会议上也提出要“完善普惠金融定向降准政策”,就是对此次政策调整的“预告”。


至于此次考核范围调整后,能有多少新机构享受普惠金融定向降准福利呢?


央行并未提及,不过根据估算,新纳入的机构占比应该不大,毕竟2017年9月一轮调整后,能够覆盖的银行占比已经很大。彼时央行相关负责人就表示,对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。因此,此次政策调整后,边际增量预计不会太大。


但值得注意的是,此次政策调整其实对已享受定向降准优惠的机构更具吸引力。天风证券银行业首席分析师廖志明称,普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准由此前的单户授信500万元以下放松至单户授信1000万元以下,将明显提升定向降准150BP优惠档覆盖范围。


“2018年四大行中只有建行享受150BP优惠,经过过往一年投放普惠金融贷款的努力及此次标准放松,我们预计剩余三大行也将达到150BP优惠档要求;此外,部分股份行及其他中小行也有望达到该要求,预计释放流动性七千亿左右。”廖志明说。


根据此前央行规定,普惠金融定向降准分两档:


第一档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到1.5%,或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到1.5%;


第二档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%,或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%。


符合第一档的金融机构,其存款准备金率在法定存款准备金率基准档基础上下调0.5 个百分点;符合第二档的金融机构,其存款准备金率在法定存款准备金率基准档基础上下调1.5 个百分点。


央行货币政策发力结构性定向调控


华创证券宏观经济研究主管张瑜表示,从范围看,央行此次调整定向降准考核标准实际是扩大小微企业的范围,扩大普惠金融的政策覆盖面,是政策进一步倾斜小微企业的体现。从立意看,总量型货币政策解决结构性问题是有瓶颈的,从中央经济工作会议展望看,后续政策组合主要是“总量货币政策保持流动性合理充裕+结构性定向支持(债转股、定向倾斜小微、支持民企)继续发力”


中信证券研报此前就预计,央行将通过定向宽松的方式创新精准支持民营小微企。早在央行公布的三季度货币政策执行报告中,就已经充分体现了为民营企业纾困的决心。目前货币政策对于实体企业来说,不在于增加总量,而是改善货币传导机制,拓宽民营小微企融资途径。未来将通过改进企业融资服务,完善普惠金融定向降准政策等多种创新方式,优化金融服务民营小微企业的体制机制,从而有利于投资回暖经济企稳。


廖志明还表示,参考2018年普惠金融定向降准考核安排,预计此次考核将在1月下旬完成,2月初前将释放流动性,有望明显缓解春节前流动性缺口,也体现央行呵护资金面之心。


春节前基础货币缺口超4万亿,降准仍可期


此次定向降准考核范围调整虽然被看作是“花式”定向降准,但不少分析师预计,春节前央行还有望继续实施新一轮降准(不排除全面降准),因此,此次考核范围的调整只是下一步降准的前奏。


“1月中旬预计还有一次降准,届时央行可能会置换部分到期MLF,增量部分则是全面降准,同时信用渠道继续疏通。”张瑜对券商中国记者表示。


中信证券研报也认为,展望2019年春节前货币政策,降准概率较大,TMLF或开启操作,搭配短期跨节流动性投放。先不考虑财政政策发力的影响,2019年1月资金自然到期压力较大,银行体系流动性面临着与2018年相类似的局面,而货币政策委员会2018年第四次例会也提出“加大货币政策逆周期”要求货币政策取向至少保持当前的宽松力度,流动性大额投放维持流动性合理充裕是应有之义。而回到操作工具上,“锁短放长”仍将继续,降准取代去年CRA概率较大。具体到时点,参考CRA是2017年12月29日公告并于2018年1月16日启动;本次降准很可能在元旦后推出,在同业存单到期和缴税因素前后落地实施。


总结来看,券商分析师之所以认为央行在春节前夕会再实施一轮降准,主要有两方面因素支撑:一是春节前资金缺口大,需要释放更多流动性进行对冲;二是经济疲软,需要流动性保持合理充裕“托底”。


据华创证券屈庆团队测算,今年春节前基础货币依然存在4-4.5万亿的缺口,需要央行采取货币政策工具进行提前对冲,央行将大概率采取CRA、MLF、公开市场大额逆回购甚至降准等相结合的方式投放基础货币以平抑资金面波动。


“但要强调的是,无论央行采用的货币政策工具是什么,春节前进行的基础货币投放依然是对冲性质的,并不代表货币政策基调转向宽松。”华创证券屈情团队称。


国泰君安宏观研究团队则认为,中国12月PMI跌破荣枯线,为29个月来首次,反映出经济下行压力进一步加大,PMI数据折射出政府正通过基建来维持经济平稳,加之12月底全国人大常委会审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额,在地方债务化解和偿还压力下,基建反弹将得到一定助力。政府债券的供给加大,给市场流动性造成冲击,预计央行将在1月份全面降准100个基点来对冲。


来源:券商中国


往期精彩回顾

【年度盘点】总投资上百亿!2018年PCB制造企业开工奠基项目一文全知晓

【行业新闻】覆铜板分类及工艺(附:国内覆铜板上市企业名单)

【年终盘点】注消防,重安全,PCB行业开展安全生产的那些事!

【业绩预告】胜宏科技预计2018年净利润同期上升50%~60%!

【企业报道】万相源:专注研发异型插件机和FPC自动补强机,助力行业发展

【环保公示】PCB多家企业入选广东省级清洁生产企业拟选名单

【青春十五载, 跨越向未来】贺苏州生益十五周年盛典举行!

【科研成果】正业科技字符喷印设备科技成果通过鉴定,达到国际先进水平

【震荡生变】一文看懂2018手机市场:颠覆与逆袭、博弈与厮杀、扩张和多元

【企业动态】布局车载领域,弘信电子车载事业部揭牌仪式隆重举行!


关注【PCB网城】,即时收听行业最新资讯,赢得产业先机,微信公众平台提供PCB专业网络平台新服务。

关于网城 网站建设 广告宣传 会员服务 联系我们

Copyright © Powered by PCB网城 京ICP备050453号

客户建议 友情链接 更多服务

关注公众号

客户端下载